SPK 4. Sınıf 4. Ünite Ders Notları
http://nettebuldum.blogspot.com/2012/12/aof-spk-4-snf-4-unite-ders-notlar-2013.html
SPK 4. Sınıf 3. Ünite Ders Notları
http://nettebuldum.blogspot.com/2012/12/aof-spk-3-unite-ders-notlar.html
Merhaba Bu yazı nettebuldum.blogspot.com yazarları tarafından yazılmıştır. Güncel yeni sistem ders notlarıdır.
SERMAYA PİYASALARI VE FINANSAL
KURUMLAR ( SPK ) ÜNİTE 2 DERS NOTLARI
Düzenleme Faaliyetleri ve Düzenleyici
Kurumlar
- Finansal Piyasaların Düzenlemesi
Ekonomik düzenlemelerin ilk ortaya
çıkış tarihi 1870lere kadar uzanmaktadır. .Llewellyn'e göre
finans piyasalarının devletler tarafından düzenlenmesinin ilk
nedeni olarak makroekonomik istikarırın korunmassı, ikinci nedeni
mikro istikrarın sağlanmasıdır ( ihtiyatlı düzenleme )
Finansal Piysaların Düzenlenmesinin
Nedenleri
- Dışşallık
- Piyasa Yetersizlikleri ve Başarısızlıklarıa) Bilgi Asimetrilerib)Asil-vekil problemleri
- Finans Kurumlarının Gözetimi
- Sistemin Kilitlenmesi
- Ahlaki Çöküntü
- Finansal Kontratlar ve Reek Sektör Kontratları Arasındaki Fark;- Yatırımcıların bilgisi ve tecrübesi azdır, çok sık satın alınmazlar- Bir garantsi bulunmamaktadır- Bozukluklar giderilemez- Hizmet sağlayan firma batarsa yatırımcının birikimi kaybolabilir- Satın alındığı sırada alınan ürünün iyi olup olmadıgını bilmez zordur
- Rekabetin Zayıf olması
- Yatırımcıların bilgi düzeylerinin düşük olması ve bilgiye dayalı karar vermekte zorluk yaşanlamaları
Finans Piyasalarının Düzenlenmesinde
Kurumsal Yapı
- Finansal Sektörler;
- Bankacılık Sektörü
- Aracı kurumlar
- Sigortacılık
- Kurumsal yatırımcılar
- Fınansla danışmanlık
- Bankacılık, sermaya piysaları,sigortalıcılık üçlüsüne yönetlik ortal finansal düzenlemeler
- Mali düzenleme ve gözetim
- Sistematik düzenleme ve gözetim
- Yatırımcıların korunması
- Piyasalarda rekabetin sağlanması
Finansal Füzenlemeye Yönetlik
Yaklaşımlar
- Kurumsal yaklaşım
- Fonksiyonel yaklaşım
- Bütünleşik yaklaşım
- ikiz tepe yaklaşımıAvantajları- iki ayrı kurumun hedeflerinin açık olması büyük avantaj sağlamaktadır.- dörevlendirmenin ve hedeflerin açık olması kkurumların hesap verebilirliğini attırmaktadır- bir kurumun diğerini gölgede ırakma olasılığı yoktur- farklı kültürü kaynaştırma problemi yaşanmamaktadır- iki alan arasnda bir problem yaşanırsa
- tek bir kurumda olduğu gibi, gücün aşırı yoğunlaşması durumu yaşanmamaktadır
Tek Bir Düzenleyici Kurum Oluşturmanın
Avantajları;
- tüm sektörlerini üzenleyen birleşik bir düzenleyici kurumun bulunması bir finansal holdingin tüm sektördeki risklerinin daha bütüncel olarak görülebilmesini sağlamaktadır
- Bütünleşik bir düzenleyici kurum oluşturulması bilgi paylaşım problemlerinin ortadan kaldıracaktır
- düzenleyici kurum sayısı azaldıkça kurumsal maliyetler de azalacaktır
- farklı finansal şirketlerle arasındaki risk transflerinin daha iyi izleyebilir
- farklı sektörlerde bulunmasına rağmen aynı özelliklere sahip finansal ürünlere ve hizmetlere yönelik uyumlu kurallar ve gözetim gerçekletirilebilir
- düzenleme arbitajı olasılıgı ortadan kalkacaktır
Tek Bir Düzenleyici Kurum Oluşturmanın
Dezavantajları ve Biren Fazla Düzenleyici Kurum Oluştırmanın
Avantajları
- tek bir düzenleyici kurumun birden cok ve belirsiz hedefleri olabileceği için odaklanma sorunu yaşanabilir
- tek bir düzenleyici kurum oluşturulsa bile , bankacılık sermaye piyasaları ve siğortacılık farklı füzenlemere tabi oldukça kapsam ekonomisine ulaşmak zor olabilir
- farklı düzenleyici kurumlar arasında etkili bir iletişim ve eşgüdüm sağlanabilirse finansal sistemin düzenlenmesinde tek bir düzenleyici kuruma sahip olmanın avantajları yakalanabilir
- eğer finans endüstrisinde dominatn bir sektör varsa dominant olan kurum daha etkili olabilir ve diğer sektörlere etkili bir şekilde eğilemeyebilir , diğer sektörler arka planda labilirler
Sermaye Piyasalarının Düzenlemesinde
uygulamalar;
Hızla gelişen ve değişen
piyasaların ihtiyacı olan düzenlemerin hızlı ve esnek bir
şekilde hazırlanarak uygulanmaya konulabilmesi amacıyla
- Sermaye piyasalarına ilişkin ana düzenlemeler
- kuralların yasama organı tarafından belirlendiği
- piyasalarda faliyer yürüteccek kurumlar
- işlem görecek araçlar
- piyasa katılımcıları gibi konulardaki ayrıntılı düzenlemelerin yetkilendirilmiş düzenleyici otoritelere bırakıldığı görülmektedir
2009 yılında IMF tarafından
yayımlanan anket çalışmasına göre
- finansal sektör düzenleyici denetleyici otorilerinin yaklaşık yarısı idare içinde ayrı özerk kuruluş olarak örgütlenmiştir
- bu kurukuşların yaklaşık yüzde 30u merkez bankası içerisinde örgütlenmiş olup bunların büyük kısmı da %55 bankacılık sektörüyle ilgili birimlerdir
- sigorta sektörüne düzenlemekle iligli birimlerin yaklaşık %5i sermaya piyasası %lik bankacılık otorisi içinde %20si ise maliye bakanlıgı için örgütlenmiştir
- kuzey amerika istisa edilirse kurumların %70inden fazlasında yönetim organı üyelerinin görev süreleri dolmadan görevden alınmalarına yasayla yasaklanmıştır
- ülkelerim %60ında atama prosüdürleri kanunla belirlenmiştir
- kurum üyeleri ise genelllik 4-6 yıllık bir süre için atanmaktadır
- otoritelerin yarısında faaliyetlerin bagımsız bir kurum tarafından denetlenmesine ilişkin mekanızmalar bulunmaktadır
ABD uygulamaları
ABD'de düzenleyici yapı üç ayaklı
şekilde örğütlenmiştir.
İlk Ayak; Borsa ve aracı kurumların
biraraya gelmesiyle oluşan Ulusal aracı kurumları birliğidir ve
öz düzenliyici kurum olarak nitenlendirmektedir.
İkinci Düzenleyici Ayak; SEC ve
CFTCdir.. Bu kurumlar işlemleri izlemete borsaya kayıtlı
şirketlerin kontrolünü yapmakta e sermaye piyasası kanunu
çerçevesinde piyasaların gözütimini yapmaktadır.
Üçüncü Ayak; Sec ve CFTC'nnin
sorumluluklarının olduğu ABD kongresidir.
ABD'deki öz düzenleyici kurumlar
hükümet ve sektör arasındaki bir uzlaşma arayışının sonucu
olarak çıkmıştır
Devam Edecek;
0 Yorumlarınız